Cari açık verisi olumlu ancak piyasanın fiyatladığı kadar değil
Şevin Ekinci Ekinci Economics Consulting
Cari işlemler açığı Nisan ayı için olumlu olarak karşılanmalı ancak piyasalarda bu sabah haber duyulduğunda yaşanan çıkışa sebep olacak kadar düşük bir cari açık rakamı açıklanmadı. En nihayetinde Nisan ayında 4.9 milyar dolar beklenen açık 4.8 milyar dolar olarak açıklandı. Nisan ayı için alt kalemlerde ihracat ve net hata noksan kaleminde olumlu diyebileceğimiz gelişmeler görüyoruz.
Özellikle bu sene için büyümede en fazla desteğin ihracattan geleceğini söylemiştik; açıklanan Nisan ayı rakamıyla beraber ilk dört ayda ihracatın geçen yılın aynı döneminde görülen ihracata göre yıllık bazda yüzde 9 artış gösterdiğini görüyoruz. Aynı hesaplamayla ithalat tarafında ise yüzde 4 düşüş yaşandığını görüyoruz. Bu da tabii dış ticaret dengesine olumlu olarak yansıdı. İhracatta, ilk dört ayda geçen senenin aynı dönemine göre yıllık bazda yüzde 9'luk artış önemli bir artış oranı. Ekinci Economics Consulting olarak yılın kalan döneminde bunun artarak devam edeceği beklentisi içerisindeyiz.
Altın kaleminin Nisan ayında cari işlemler dengesine geçtiğimiz Şubat-Mart aylarında yaptığı kadar net bir katkıda bulunmadığını gözlemliyoruz. Öte tarafta net hata noksan kaleminden Mart ayında desteklenen finansmanın bu ay eksi olarak açıklandığını görüyoruz. Toplamına baktığımızda zaten net-hata noksan kalemi sıfır çıkmalıdır. Mart ayında gelen 2.3 milyar dolar pozitif katkı net hata noksan kaleminde Nisan ayında 873 milyon dolar çıkış olarak gerçekleşmiş. Portföy yatırımlarında ise özellikle hisse senetlerinde Mart ayına göre göreceli olarak bir düşüş var iken, Nisan ayında bonoya ciddi bir yabancı talebinin olduğunu görüyoruz. Bunun arkasında o dönemde hem Mart 30 yerel seçim sonuçlarının siyasal istikrar algısı yaratması hem yine o dönemde Merkez Bankası'nın para politikasıyla kredibilte artırması ve global likidite koşullarının buna daha elverişli olması vardı.
Portföy tarafında aynı finansmanı Haziran ayında göremeyeceğiz.
Oni ki aylık kümülatif cari işlemler açığına baktığımızda rakam, Nisan ayıyla beraber 56.8 milyar dolara ulaştı. Yıl sonunda bizim cari işlemler açığı için beklentimiz 50 milyar dolar civarında ki bu da hükümetin bu yıl için orta vadeli programda öngördüğü 55.5 milyar doların altında. Kredi derecelendirme kuruluşlarının çok dikkat çektiği bir konu olması sebebiyle bu gelişme olumlu olacaktır. Ancak kredi derecelendirme kuruluşları sadece cari işlemler dengesiyle Türkiye'yi notlandırmıyorlar. Geçen senelere kadar bu konuya uyarı getiriyorlardı; şimdi not düşürmek için yeni bir risk öne sürebilirler ki ortam buna çok müsait.